家庭中堅力量如何科學規劃錢袋子，

對沖養老風險？

《養老新態度》第三期——

主動養老的現實與想象

本期嘉賓

會對未來的養老生活感到焦慮嗎？

張靜

我會更多的思考未來想要什么樣的生活。比如未來是想去養老社區，還是更喜歡獨居的生活，還是會更多的照顧下一代，等等。據此提前做好養老的財務規劃。

羅靜

世界衛生組織公布的老年人劃分標準，60-74歲屬于年輕老年人，然后74-89歲屬于老年人，89歲以上屬于長壽老年人。所以可以說60歲才真正開始人生，60歲之前大家忙孩子，之后就可以好好過自己，我覺得老年生活是很值得期待的，而且現在我們的設施，無論是物質的，文化的，精神方面都越來越豐富，給到老年人的機會也很多，所以我沒什么焦慮。

如何看待養兒防老？

羅靜

我沒有養兒防老的規劃，與其說是投資，不如說孩子為我們的生活帶來了很多歡樂，也讓人生更加完整。養兒防老實際上是過去那個年代的一個文化印記。

在物質生活豐富、心理追求很多的時候，養兒防老可能導致畸形的教養方式。心理學研究發現，養兒防老可能會因為長輩過度依戀晚輩，導致親子關系受到影響，出現畸形的家庭教養方式。但是我們要孝順、尊敬老人，這是我們的美德，以后家庭養老還是主力。

家庭如何進行養老資產配置？

張靜

遵循海外經驗，我們應該在年輕的時候，把風險資產的比例提的相對高一些，隨著年齡的增長，越接近退休，個人對風險的承受能力越低，那么風險資產的比例，大概率要往下降。

我個人來說，規劃的時候第一會考慮日常的開銷，第二是未來一年可能存在的潛在開銷，比如買車、生病治療等，這部分我也需要留出來。其次，如果我有2到3年都不用到的資金，我會做偏中期維度的投資。

對于非金融從業的小伙伴們來說，并不會有太多精力去做金融投資，大家需要一個長期思維，去找到一些能夠分享到資本市場增值的產品或資產，拉長時間看，都會有不錯的收益。

養老第三支柱具體指什么？

張靜

養老第三支柱主要指個人養老的部分，隨著個人養老金稅收優惠政策的明確，個人養老金制度在2022年正式鋪開。從海外經驗來看，美國的個人養老賬戶建設較為完善，整體參與率達到50%，我們國內剛剛起步，大家可以通過個人養老賬戶，根據不同的風險偏好去投資不同種類的金融產品。

對于風險偏好較低的投資者，我建議他通過個人養老賬戶購買一些存款類的產品。對于風險偏好較高的投資者，可以通過個人養老賬戶，購買公募基金的一些養老類別的產品。公募基金行業經過20多年的發展，相對銀行和保險來說，有較強的權益投研能力，包括嘉實在內的一些大型基金公司，都有著系統化的投研流程和嚴格風控措施，并有著很高的透明度。

我建議有投資股票經驗的投資者，可以投資目標日期型產品，比如嘉實養老2040，就對應適合2040年退休的人群。

養老投資品種有幾類？

張靜

第一類是銀行存款，它有專門為養老設置的存款，風險偏好最低。第二類是保險的理財產品。第三類是銀行為養老專門設計的理財產品，很多是5年期的一些產品。第四類是公募基金的產品，在試點階段，公募基金可投資的養老產品只有養老FOF，未來可能會有更多符合監管要求的公募基金產品。

從優惠來說，個人養老金有稅收優惠，最粗略的估算如果12000元，做個人養老和不做個人養老的年化收益差別有15%。這里主要考慮了每年的稅收優惠與退休時繳納的個人所得稅。

從產品選擇來看，同類型的股票基金的收益分布差別很大，在特殊年份最好的和最差的甚至能有50%的收益差別，但同類型的FOF產品，它的收益分布差別可能在10個點左右，投資者購買不同公司的養老FOF時，最終的差別不會特別大，這也是對投資者一個比較好的保護。

從持有年限來說，為什么會設置三年、五年的持有期？因為人性喜歡追漲殺跌，即使在個人養老賬戶里，投資者也可以賣了a產品去買b產品，或者說我就賣了a產品，換為現金。設置持有期的目的就是避免投資者過多的在市場里追漲殺跌，從周期理論看，市場往往三到五年走完一個周期，所以這樣的設置，其實是對投資者的保護。對于投資者來說，購買這樣的產品，只要基金公司沒有特別的變化，其實買入后持有就可以了，在退休的時候再取出來。

*尊敬的投資者：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，嘉實基金管理有限公司（以下簡稱“基金管理人”）做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、養老目標型FOF基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，包括市場風險，信用風險，流動性風險，管理風險，操作或技術風險，合規性風險外，還包括以下特有風險：養老目標基金風險、基金中基金風險、下滑曲線變化風險、目標退休日期不匹配風險、鎖定期持有期風險、中小企業私募債風險、資產支持證券風險、發起式基金風險、境外投資風險以及其他投資風險等特有風險。

五、基金名稱中包含“養老目標”字樣不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。投資者應當通過本基金管理人或代銷機構購買和贖回基金。

六、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。嘉實基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

七、養老目標型基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要會通過中國證監會基金電子披露網站和基金管理人網站進行了公開披露。中國證監會對此類基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于此類基金沒有風險。