港股的2021年注定不平凡。

1月份南向資金組隊到香港市場爆買，短短半個月累積凈流入1000多億港幣！春節后抱團資金瓦解，情勢急轉直下，3月以來南下合計僅僅流入了300億港幣左右，而這可是整整兩個月的時間呀。1月港股新經濟和金融板塊齊飛，春節后兩個一起挨揍，也算是共富貴、同患難了。

可能在很多小伙伴心中，當時“掘金香江”有多么香，現在就有多么后悔。港股市場現實演繹了一把星爺《唐伯虎點秋香》的經典橋段——人生大起大落得太快，實在太刺激了。

南向投資遇冷，港股還有機會嗎？

情感上，投資者是相當失落甚至絕望的。港股已經苦了幾年了，好不容易今年初有點起色，結果剛嘗到甜頭就再次遭遇了市場的毒打，大盤點位差不多又回到去年年底的水平。

但分析看，港股市場的大機遇雖然會遲來,但是最終會到來的。雖然一季度抱團南下的內地資金跑步入場又緊急“剎車”，給了香港市場一記重錘，但一來一去之間，其實港股的基本面并沒有發生本質的變化。港股依然是全球最具吸引力的新興市場之一。

首先，估值便宜。

歐美一輪又一輪的貨幣放水把海外的主要股市都推到了歷史的高點，標普500指數近期連創新高。國際投資者對于日益增長的股市泡沫越來越擔心，港股的低估值恰好可以為這些國際投資者提供一個合適的避風港。

以香港市場代表性的恒生中國企業指數為例，截至到4月30日市盈率僅為13，標普500是它的3倍！俗話說，便宜就是硬道理。從抗風險的角度出發，當前港股在全球主要市場中是極具投資吸引力的。

數據來源：Wind，截至2021-4-30

其次，港股的投資性價比數一數二。

港股便宜只是一方面，關鍵是又便宜質地又好。隨著越來越多的中概股登陸香港，港股市場匯聚了一批優秀的互聯網、科技龍頭公司。隨著港股一季度的調整，這部分公司價格和估值水平都回落到年初的位置，構筑了一個“黃金坑”，下半年有望出現新的上行行情。

第三，港股“新老互補”。

港股是一個新老經濟融合的市場，以金融地產為主的老經濟和以科技消費為主的新經濟有機的結合在一起。金融地產的低估值給了港股更厚的安全墊，科技、消費給了港股更大的成長性，兩者在投資中完美互補。

恒生中國企業指數就是港股市場“新老互補”的縮影，指數選取在香港上市的中資企業市值最大的50家，精準定位到各行業的中資龍頭公司，是港股指數中最能代表內地企業的指數。

指數前十大成分股列表

數據來源：恒生指數公司，截至2021-3-31，以上僅為成分股列示，不作為個股推薦和投資價值評判

指數行業分布偏重金融業、資訊科技業和地產建筑業。在指數的細分行業中，占比最高的資訊科技業、金融業和地產建筑業三個細分板塊累計占比超過72%。

數據來源：恒生指數官網，行業分類采用恒生一級行業分類，截至2020-3-31

算起來恒生中國企業指數自今年的高點，已陸續回調超過11%，現在或正是逢低加倉的好時機。嘉實H股指數（160717）緊密跟蹤恒生中國企業指數，把當前港股最核心的資產一“指”網羅，是快捷、高效掘金港股的一大利器。

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