2）跑贏基準的勝率。

3）相比于基準的最大回撤。

增強產品最核心的出發點就是基準，基準是決定增強產品不同的主要因素。比如滬深300增強就是以滬深300指數為基準，中證500增強就是以中證500指數為基準。

其中，滬深300指數代表了中國的核心資產、大盤藍籌風格。這些年滬深300指數的內部結構也發生了很大變遷，從十年前主要的金融地產，或是一些偏周期類的行業為主，到現在行業上更均衡了一些，包括像一些核心的龍頭成長股、科技股，大的一些消費都在滬深300之中。

另外一類，像中證500指數，是全市場剔除掉前面300只大股票的后500只股票。這500只股票可以認為是中小市值里面龍頭股的代表，中流砥柱型。它的行業相對更加均衡，包括科技、醫藥、消費、順周期板塊。

這是這兩個指數基準最大的差異，也是決定了增強產品的基礎風格差異。具體增強操作上，我們就需要根據不同的基準，制定不同的投資策略。在滬深300和中證500指數上用的投資邏輯驅動是完全不同的。所以，增強300和增強500最大的差異是基準不同，因為基準不同，增強的方法也略有不同。

增強風格是適合震蕩市場配置的風格嗎？

我認為從今年全年的角度上看，增強風格是值得配置的。

核心原因在于，今年市場的流動性呈現邊際收緊，在這種情況下，很多高估值的成長股面臨著估值收縮的壓力。從市場內部來看，這種結構極致分化的情況正在修復，但是可能才剛剛開始，未來還有較長的時間去消化估值的壓力。

如果高估值股票未來的成長性能夠匹配，它就還能維持在這樣的估值水平上，但如果它后續的成長達不到預期，就面臨著估值下修的過程。

所以我認為，今年從市場本身來看可能是一個震蕩市，從內部結構上看，可能會有較長時間估值修復。

總結來說，增強風格持股相對分散，板塊配置上也相對均衡，從最近的表現來看，增強風格已經慢慢體現出它的相對競爭力。所以在今年的環境之下，比較適合配置嘉實滬深300增強、中證500增強這樣一類產品。基于今年市場波動的不確定性，我們建議以定投的方式，而非直接大量的買入。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金業績并不構成基金業績表現的保證。