在近期的嘉實基金直播間中，基金經理彭民先生就當前科技投資的熱點話題展開了深入探討，以下是對本次直播觀點觀點提煉：

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科技行情回顧與展望：波瀾壯闊中的投資機遇

年初，以 AI 芯片為代表的科技板塊因算力通縮等因素出現系統性下跌，隨后又因特朗普關稅政策等因素經歷調整。但全球科技發展趨勢依然強勁，A 股科技板塊在二季度迎來快速反彈，三季度國產 AI 發展迅猛。彭民指出：“科技板塊的投資線索和波折貫穿全年，但整體趨勢依然向上?！闭雇磥?，盡管科技行情波動有所加大，但科技成長板塊仍延續強勢，像 AI 芯片、機器人、新能源等多個方向都存在投資機會。

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AI 產業拆解與投資階段分析：硬三年到軟三年的過渡

AI 產業可以拆解為算力、大模型和應用三大要素。在算力層面，等云廠商不斷迭代算力加速卡，且與 AMD、博通等展開戰略合作；大模型方面， GERMANNA3 模型即將發布，有望帶來重大影響；應用上，從云應用加速到端測應用的探索，如 AI 眼鏡等，都顯示出科技發展的活力。

彭民強調：“AI 產業目前處于硬件創新到軟件應用的過渡階段，還未到商業模式創新階段，投資機會依然豐富。”他還提到，嘉實科技團隊將科技產業趨勢投資階段總結為“硬三年軟三年，商業模式再三年”，目前 AI 產業正處于硬三年到軟三年的過渡期，投資者可關注這一階段的細分機會。

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科技板塊波動與投資策略：調整中的布局良機

節后科技板塊波動加大，彭民分析認為，前期科技行情漲幅較大，需要整固；同時，特朗普關稅政策等不確定性因素加劇了波動。但他也指出：“這種整固有利于行情的持續性，波動反而使板塊走勢更健康。” 對于投資者而言，波動中存在布局機會，尤其是對于風險承受能力較高、對未來預期收益彈性要求較高的投資者，調整是進入科技板塊的好窗口。彭民還提到，全球央行降息節奏為科技成長股帶來利好，寬松的貨幣政策使成長股更具吸引力。

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細分方向機遇探討：半導體、新能源車與智能駕駛

在細分方向上，彭民重點看好半導體、與 AI 相關的各個環節以及新能源車。半導體領域，中國從攻堅戰到持久戰，先進半導體能力不斷提升；新能源車作為 AI 終端應用的重要方向，投資機遇眾多；智能駕駛方面，盡管今年出現一些變化，但整體趨勢向好，尤其是新能源車的智能化是 AI 落地的重要場景，長期趨勢依然樂觀。

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三季報前瞻與投資建議：關注業績與風險

隨著 10 月進入三季報窗口期，彭民認為，產業趨勢向上的細分賽道業績有望表現強勁，如 AI 產業鏈中的算力基礎設施、端測應用以及新能源等領域。但他也提醒投資者，由于科技產業發展早期的不確定性，部分概念股業績可能不及預期，投資者需注意風險。

建議大家根據自己的風險偏好，合理配置科技板塊投資，關注產業發展趨勢與公司業績的匹配度。彭民還提到，科技投資的魅力在于其高風險收益比，但投資者需對科技產業有長期信心，評估好自己的風險承受能力，避免盲目跟風。

風險提示：

尊敬的投資者:

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱”基金")是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的，投資期限、投資經驗，資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，嘉實基金管理有限公司做出如下風險揭示：

一，依據投資對象的不同，基金分為股票基金，混合基金，債券基金，貨幣市場基金?；鹬谢稹⑸唐坊鸬炔煌愋停顿Y不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二，基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的信用風險、流動性風險、管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別，定期定額投資是引導投資者進行長期投資，平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、嘉實創新先鋒混合投資基金(以下簡稱“本基金”)面臨一般基金的市場風險、信用風險，流動性風險，管理風險、技術風險和合規風險，此外還可以投資于股票等權益類資產，相對于債券基金而言面臨著相對較高的風險，請結合自身風險偏好選擇。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。嘉實基金提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由嘉實基金管理有限公司(以下簡稱”基金管理人”)依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會")許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站<
http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人