2025年5月，中國證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，這份包含25條舉措的綱領性文件，明確提出推行基于業績比較基準的浮動管理費模式，標志著中國公募基金行業迎來從“重規模”向“重回報”的積極轉變。9月，在北京證監局指導下，北京證券業協會正式啟動了以“新時代·新基金·新價值”為主題的北京公募基金高質量發展在行動系列活動，持續推動行業發展體系建設。

作為公募基金高質量發展行動的關鍵舉措，新型浮動費率浮動費率產品的推出與推廣，其意義遠不止于一種收費模式的創新，它更是行業踐行“以投資者為本”核心價值觀、推動高質量發展落地的關鍵機制和鮮明信號。

與投資者“利益共生” 重塑信任基石

5月27日，嘉實基金等26家機構的首批新型浮動費率產品啟動發行。公募基金行業就大力推行基于業績比較基準的浮動管理費收取模式、優化基金運營模式相關部署的落實邁出的重要一步。

新型浮動費率基金的核心在于建立了基金管理人與投資者利益共享、風險共擔的機制，深度綁定基金管理人與投資者利益。

具體來看，新型浮動費率基金設置了1.2%(基準檔)、1.5%(升檔)、0.6%(降檔)的三檔管理費率。這一機制的設計巧妙之處在于，它將管理費與投資者真實收益掛鉤，實現了“每筆投資獨立核算，每人費率差異化管理”的精準費率模式。它將業績比較基準從過往的業績參考指標升級為費率標尺，要求基金管理人嚴格遵守投資策略，追求基準之上的超額收益。

這意味著，只有投資者賺到錢、賺到超越市場基準的錢，基金管理人才能獲得更高的報酬。這種“同甘共苦”的模式，直接將基金管理人的利益與持有人的利益牢牢捆綁在一起，是建立長期信任的根本性舉措。

驅動內生變革，鍛造高質量發展“新引擎”

浮動費率產品的推出，不僅僅是一種收費方式的改變，更是對公募行業生態的重塑，為行業高質量發展注入多重助力。

浮動費率機制最直接的影響是打破了傳統固定費率模式下基金公司“旱澇保收”的局面。將管理費與業績直接掛鉤，使投資者實際承擔的管理成本與投資收益水平動態匹配，真正實現創造價值后共享價值分配的共贏理念。

浮動費率產品的核心競爭力是持續、穩健的業績。這也使基金公司更加重視投研體系建設、人才梯隊培養和風險控制上。

在浮動費率模式下，也將持續激勵基金公司聚焦自身能力圈，打造有特色的、能夠真正創造超額收益的精品策略和產品，避免同質化競爭。

新模式浮動費率基金的推出，它是將“以投資者為本”從口號變為現實的制度性保障，是推動行業從舊有的“規模驅動”模式，轉向“信任驅動”、“能力驅動”的高質量發展新范式的關鍵一步。通過加深基金管理人與投資者之間的關系，最終創造出更可持續、更被廣泛認可的“新價值”，加強投資者回報與服務實體效能。

一直以來，嘉實基金積極創新產品布局，早在2013年就開始探索并成立了旗下第一只浮動費率基金，后又陸續在固收類、主動權益類、REITs類產品上布局。

隨著浮動費率基金的推廣，公募基金行業正邁向高質量發的新階段。

未來，嘉實基金表示，將更進一步發揮“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系能力，系統性重塑產品設計、投資管理與客戶服務邏輯。正如嘉實基金總經理經雷所言，“浮動費率產品是促進公募基金行業進一步回歸本源的堅定實踐”。隨著這類產品的成熟與普及，一個更具韌性、更負責任、也更具價值的公募基金行業新生態值得期待。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。本產品由嘉實基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。