公開數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，我國(guó)養(yǎng)老金第二支柱基金投資運(yùn)營(yíng)規(guī)模近7萬(wàn)億元。養(yǎng)老金資產(chǎn)正穿過(guò)時(shí)代滾滾洪流，化為一碗溫粥、一劑良藥、一夜安眠。
公募基金以專業(yè)力量撬動(dòng)時(shí)光復(fù)利。近日，嘉實(shí)基金以“洞見客需·多元領(lǐng)航”為主題，召開2025養(yǎng)老金資產(chǎn)配置與投資策略研討會(huì)。嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷，嘉實(shí)基金副總經(jīng)理、養(yǎng)老首席投資官?gòu)埫簦瑪y手19位投研團(tuán)隊(duì)成員集體亮相，以專業(yè)洞察回應(yīng)時(shí)代命題，共謀養(yǎng)老金投資高質(zhì)量發(fā)展之道。
一場(chǎng)面向未來(lái)、深耕長(zhǎng)期價(jià)值的養(yǎng)老投資新圖景，正徐徐展開。
01
以專業(yè)之力論時(shí)代之題
當(dāng)老齡化、低利率化浪潮拍打時(shí)代堤岸，養(yǎng)老金的投資航船正駛?cè)胍黄劝盗鳑坝坑殖錆M機(jī)遇的未知海域。
養(yǎng)老金管理人不僅要為客戶爭(zhēng)取每一分收益，還需要兼顧“不同時(shí)間維度下的多重目標(biāo)”。嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，“我們要打造一個(gè)經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的養(yǎng)老投資體系，持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。”
近年來(lái)，嘉實(shí)基金舉全公司之力，圍繞“業(yè)績(jī)穩(wěn)定性”不斷升級(jí)養(yǎng)老金投資管理體系。
嘉實(shí)基金確立了以平臺(tái)化團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)為核心的養(yǎng)老金投資新范式。可以說(shuō)，這是一場(chǎng)平臺(tái)支撐、體系協(xié)同、多元配置、長(zhǎng)期進(jìn)化的“體系化戰(zhàn)役”。
嘉實(shí)推動(dòng)組織架構(gòu)與投研體系進(jìn)行了深度變革：
宏觀場(chǎng)景研判：強(qiáng)化自上而下宏觀研究能力，關(guān)注政策導(dǎo)向、地方財(cái)政、通脹周期等宏觀變量，提升投資選擇與結(jié)構(gòu)配置的前瞻性。
多元風(fēng)格融合：形成多策略、多風(fēng)格、能力互補(bǔ)的投資管理團(tuán)隊(duì)，將集體智慧轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老金投資的穩(wěn)定輸出。
科技賦能決策：利用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)模型，提升配置效率與風(fēng)控管理，構(gòu)建可持續(xù)、可復(fù)制、可迭代的平臺(tái)能力。
經(jīng)雷表示，在養(yǎng)老金管理中，每一個(gè)BP都需要?jiǎng)?chuàng)造和爭(zhēng)取。對(duì)于養(yǎng)老金基金背后千千萬(wàn)萬(wàn)投資人而言，意味著客戶在領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)可能多獲得數(shù)百元甚至數(shù)千元的真實(shí)收益。
受托之責(zé)，重若千鈞。嘉實(shí)正在用體系的力量，與養(yǎng)老金客戶長(zhǎng)期同行。
02
洞見客需 嘉實(shí)養(yǎng)老金投資管理體系煥新
中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，結(jié)構(gòu)性低利率時(shí)代下，過(guò)去有效的資產(chǎn)排序邏輯正在被挑戰(zhàn)。養(yǎng)老金投資必須“重新認(rèn)知資產(chǎn)”。
“真正稀缺的，不是收益，而是能穿越周期的配置邏輯”，“我們并非要不斷追尋‘無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益’，而是要重建‘組合風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)姆€(wěn)健性’，用制度視角構(gòu)建長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資組合。”嘉實(shí)基金副總經(jīng)理、養(yǎng)老首席投資官?gòu)埫暨M(jìn)一步闡述了新宏觀下嘉實(shí)對(duì)養(yǎng)老金投資的全新認(rèn)知。
而嘉實(shí)的破局之道是從客需出發(fā)，升級(jí)打造平臺(tái)化、穩(wěn)健、高勝率的養(yǎng)老金投資管理體系。
嘉實(shí)基金以“定力、支撐力、競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力”為核心框架，打造出穩(wěn)健可靠、動(dòng)態(tài)適應(yīng)、持續(xù)進(jìn)化的養(yǎng)老金投資生態(tài)系統(tǒng)，方能有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜環(huán)境，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值目標(biāo)。
張敏表示，養(yǎng)老金資金屬性偏長(zhǎng)期、重安全、低風(fēng)險(xiǎn)，要求投資過(guò)程具備戰(zhàn)略定力。如同航行中的航線，有效引導(dǎo)投資行為，確保投資路徑的平穩(wěn)與結(jié)果的可預(yù)期。面對(duì)新環(huán)境，需構(gòu)建硬核“支撐性資產(chǎn)”，在控回撤的前提下，提供穩(wěn)定現(xiàn)金流與風(fēng)險(xiǎn)緩沖，成為組合穿越周期的支撐力。市場(chǎng)輪動(dòng)變化，單一策略或風(fēng)格難以持續(xù)有效。投資體系需通過(guò)平臺(tái)化運(yùn)作整合多策略、多資產(chǎn)、多管理人能力，提升全天候應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升資產(chǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與組合優(yōu)化能力，構(gòu)建養(yǎng)老投資體系不可或缺的科技創(chuàng)新力。
養(yǎng)老金的“穩(wěn)健”不是簡(jiǎn)單的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是通過(guò)體系化能力將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為可控收益，這正是新時(shí)代資產(chǎn)管理者的核心使命。
03
解析策略 共話年金長(zhǎng)期穩(wěn)健構(gòu)建之道
在海外成熟市場(chǎng)，養(yǎng)老金投資和指數(shù)基金之間早已形成了“雙向奔赴”的良性互動(dòng)。
嘉實(shí)基金Smart-Beta和指數(shù)投資首席投資官劉斌表示，市場(chǎng)上的指數(shù)系列產(chǎn)品較豐富，已經(jīng)為個(gè)人養(yǎng)老金提供了多元選擇。指數(shù)系列產(chǎn)品有助于吸引更多中長(zhǎng)期增量資金通過(guò)指數(shù)進(jìn)入養(yǎng)老金市場(chǎng)，構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的生態(tài)。
“謀定而后動(dòng)”。在策略篇圓桌論壇上，嘉實(shí)6位投資總監(jiān)，結(jié)合所在團(tuán)隊(duì)和平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，從各自策略及特色等多個(gè)維度，客觀審視如何構(gòu)建滿足養(yǎng)老金客戶需求的長(zhǎng)期穩(wěn)健基石策略。
僅停留在“股債搭配”等基礎(chǔ)多元組合已難以滿足養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資目標(biāo)。真正的突破在于將多元資產(chǎn)配置進(jìn)一步深化，構(gòu)建具備韌性和靈活性的組合結(jié)構(gòu)，通過(guò)積極動(dòng)態(tài)的多資產(chǎn)配置策略來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)、捕捉機(jī)會(huì)，創(chuàng)造超額收益。
嘉實(shí)股票研究部副總監(jiān)劉杰同時(shí)強(qiáng)調(diào)，依托嘉實(shí)強(qiáng)大的研究平臺(tái)與“長(zhǎng)期基本面深度研究”能力，充分發(fā)揮研究員團(tuán)隊(duì)的主動(dòng)投研能力，長(zhǎng)期持續(xù)輸出穩(wěn)健且有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)績(jī)。
嘉實(shí)引入多元化的資產(chǎn)投資框架，不同策略各盡其職，實(shí)現(xiàn)百花齊放，更好地服務(wù)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的客戶需求。
04
明辨方法 共議年金權(quán)益+固收投資可行之路
知來(lái)路，明去處。在方法篇的圓桌論壇上，嘉實(shí)權(quán)益和固收領(lǐng)域的12位基金經(jīng)理，齊聚兩大分論壇就養(yǎng)老投資的方法論展開探討。
在權(quán)益經(jīng)理圓桌論壇環(huán)節(jié)，權(quán)益類基金經(jīng)理在市場(chǎng)變局中掘金，共同探討年金權(quán)益投資資產(chǎn)配置的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
權(quán)益基金經(jīng)理們認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金投資的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，必須回歸主動(dòng)管理的初心，即通過(guò)深入研究產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和個(gè)股基本面來(lái)尋找中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。利用深度研究挖掘個(gè)股是主動(dòng)管理的核心優(yōu)勢(shì)所在，也是戰(zhàn)勝市場(chǎng)的關(guān)鍵。同時(shí)，還要根據(jù)客戶的不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，做好穩(wěn)定的定制化投資策略。
低利率環(huán)境下，年金固收類資產(chǎn)配置又應(yīng)如何守正和突破？
當(dāng)前固收類資產(chǎn)收益率已達(dá)到歷史低位，如何在力爭(zhēng)保證穩(wěn)健性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，成為固收投資的關(guān)鍵問(wèn)題。
固收基金經(jīng)理們結(jié)合自身豐富的債券交易經(jīng)驗(yàn)，分享了靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的重要性。除了預(yù)判市場(chǎng)趨勢(shì)外，更重要的是具備應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)環(huán)境的能力。通過(guò)密切關(guān)注央行貨幣政策、信貸數(shù)據(jù)等因素來(lái)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，精準(zhǔn)把握市場(chǎng)情緒的變化和靈活調(diào)整投資策略，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中努力爭(zhēng)取超額收益。
“老有所養(yǎng)、老有所依”，既是民之所盼，也是國(guó)之所向。
嘉實(shí)基金正躬身踐行這份使命，做好養(yǎng)老金融這篇“大文章”，讓“老有所養(yǎng)”的愿景，在專業(yè)與責(zé)任的澆灌下，綻放出屬于每個(gè)平凡人生的溫暖光芒。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。
