在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)深化發(fā)展的進(jìn)程中，數(shù)據(jù)中心低碳轉(zhuǎn)型成為實(shí)現(xiàn)"雙碳"目標(biāo)的關(guān)鍵領(lǐng)域。特別是人工智能技術(shù)的突破性發(fā)展，導(dǎo)致算力需求激增，數(shù)據(jù)中心能耗呈現(xiàn)非線性增長態(tài)勢(shì)，使得降碳任務(wù)變的日益緊迫。數(shù)據(jù)中心降碳不僅僅是單純的政策合規(guī)要求，而將成為驅(qū)動(dòng)行業(yè)深刻變革、重塑成本結(jié)構(gòu)、定義未來競(jìng)爭(zhēng)力的核心戰(zhàn)略。“降碳即降本”的范式正在逐步確立，環(huán)境效益也將加速兌現(xiàn)成經(jīng)濟(jì)效益。

01

智算化加劇數(shù)據(jù)中心的能耗挑戰(zhàn)

未來80%的場(chǎng)景都將基于人工智能，所占據(jù)的算力資源由智算中心提供[1]。預(yù)測(cè)顯示，2023-2028年，中國通用算力和智能算力的五年年復(fù)合增長率將分別達(dá)到18.8%、46.2%。

數(shù)據(jù)來源：IDC，嘉實(shí)基金整理

隨著AI的發(fā)展，智能算力成為未來數(shù)據(jù)中心最主要的驅(qū)動(dòng)力，智算中心的高密度化成為消化AI算力洪流的必然選擇，并帶來更高的能耗需求。生成式AI大規(guī)模應(yīng)用前，數(shù)據(jù)中心普遍以通用計(jì)算負(fù)載為主，單機(jī)柜功率設(shè)計(jì)通常在2-10KW區(qū)間，服務(wù)商主要通過增加機(jī)柜數(shù)量來應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)增長；而隨著大模型訓(xùn)練、實(shí)時(shí)推理等AI應(yīng)用爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心必須部署更多如GPU等高性能服務(wù)器以滿足計(jì)算密集型任務(wù)，這直接導(dǎo)致能耗倍增。2022-2027年，人工智能數(shù)據(jù)中心IT能耗（含服務(wù)器、存儲(chǔ)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)）五年復(fù)合增長率為44.8%，遠(yuǎn)高于數(shù)據(jù)中心整體增速22.0%。

數(shù)據(jù)來源：IDC

02

數(shù)據(jù)中心低碳運(yùn)營

是數(shù)字經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇

數(shù)據(jù)中心耗電量龐大。據(jù)信通院測(cè)算，2022、2023年我國數(shù)據(jù)中心耗電量占社會(huì)總耗電量分別為1.51%及1.63%[2]；預(yù)計(jì)到2025年，數(shù)據(jù)中心的耗電量將較2022年增長2-3倍，占全社會(huì)用電量的比重將達(dá)到2%，占全部溫室氣體排放1%[3]。為加快數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展步伐，近兩年來，國家層面陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策推動(dòng)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施節(jié)能降耗行動(dòng)。

表：加快數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展相關(guān)的重點(diǎn)政策文件

2025年6月，我國首部綠色數(shù)據(jù)中心評(píng)價(jià)國家標(biāo)準(zhǔn)《綠色數(shù)據(jù)中心評(píng)價(jià)》正式實(shí)施，為我國數(shù)據(jù)中心的綠色低碳建設(shè)、運(yùn)維和評(píng)價(jià)提供了標(biāo)準(zhǔn)化指引。截至目前，我國已建成“國家綠色數(shù)據(jù)中心”246家，遍及通信、互聯(lián)網(wǎng)、能源、金融、智算等領(lǐng)域，覆蓋“東數(shù)西算”工程各大樞紐節(jié)點(diǎn)。

圖：《綠色數(shù)據(jù)中心評(píng)價(jià)》指標(biāo)權(quán)重分配

數(shù)據(jù)來源：《綠色數(shù)據(jù)中心評(píng)價(jià)》，嘉實(shí)基金整理

03

節(jié)能降碳是降本的關(guān)鍵路徑

從全生命周期視角來看，數(shù)據(jù)中心的碳排放主要在運(yùn)營階段，其建設(shè)和運(yùn)營階段的碳排放占比分別約為10%和90%，運(yùn)營階段的碳排放主要是外購電力相關(guān)的間接排放[4]。

從運(yùn)營成本視角來看，數(shù)據(jù)中心10-15年的生命周期中，用電成本占其總運(yùn)營成本的70%左右，因此降低用電成本是提升數(shù)據(jù)中心經(jīng)濟(jì)性的關(guān)鍵性因素。而提升電能利用效率可降低用電成本。

數(shù)據(jù)來源：華信咨詢?cè)O(shè)計(jì)研究院，嘉實(shí)基金整理

在國家大力推動(dòng)綠色數(shù)據(jù)中心建設(shè)的背景下，我國數(shù)據(jù)中心的平均電能利用效率呈現(xiàn)逐步提升的趨勢(shì)。PUE（電能利用效率，Power Usage Efficiency）是用來衡量數(shù)據(jù)中心用能效率的關(guān)鍵指標(biāo)，代表數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT設(shè)備消耗的能源之比，PUE=1最為理想，意味著所有能耗都用于服務(wù)器設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)，無其他能耗開銷。近幾年，全國數(shù)據(jù)中心的PUE值呈下降趨勢(shì)，國家綠色數(shù)據(jù)中心的評(píng)級(jí)PUE值已降至1.22，有效發(fā)揮標(biāo)桿引領(lǐng)作用。

數(shù)據(jù)來源：信通院，嘉實(shí)基金整理

在AI發(fā)展浪潮下，面對(duì)算力需求激增導(dǎo)致的能耗非線性增長趨勢(shì)，國家層面密集出臺(tái)的政策法規(guī)與《綠色數(shù)據(jù)中心評(píng)價(jià)》國標(biāo)的實(shí)施，為行業(yè)低碳發(fā)展提供了明確指引與標(biāo)準(zhǔn)化框架。更為重要的是，節(jié)能降碳是降低數(shù)據(jù)中心運(yùn)營成本和提升經(jīng)濟(jì)性的關(guān)鍵步驟。通過持續(xù)優(yōu)化PUE等能效指標(biāo)，數(shù)據(jù)中心正以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)綠色革命，在保障數(shù)字經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，將環(huán)境效益加速轉(zhuǎn)化為可量化的經(jīng)濟(jì)效益，最終邁向低碳與可持續(xù)的商業(yè)模式。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金投資需謹(jǐn)慎。投資需謹(jǐn)慎。本文件不構(gòu)成任何投資建議或承諾。嘉實(shí)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉實(shí)基金”）或嘉實(shí)基金的相關(guān)部門、雇員不對(duì)任何人使用本文件內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。嘉實(shí)基金在本文件中轉(zhuǎn)載的第三方信息、報(bào)告或資料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點(diǎn)，并不代表嘉實(shí)基金的立場(chǎng)，嘉實(shí)基金不對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。

資料來源：

[1]《智能算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，2024年7月

[2]信通院，《中國綠色算力發(fā)展研究報(bào)告（2024年）》

[3]韓雪，國務(wù)院發(fā)展研究中心，《數(shù)據(jù)中心的低碳運(yùn)營有效緩解AI巨大能耗需求》

[4]英特爾，《綠色數(shù)據(jù)中心創(chuàng)新實(shí)踐手冊(cè)》