在全球數(shù)字經(jīng)濟深化發(fā)展的進程中，數(shù)據(jù)中心低碳轉型成為實現(xiàn)"雙碳"目標的關鍵領域。特別是人工智能技術的突破性發(fā)展，導致算力需求激增，數(shù)據(jù)中心能耗呈現(xiàn)非線性增長態(tài)勢，使得降碳任務變的日益緊迫。數(shù)據(jù)中心降碳不僅僅是單純的政策合規(guī)要求，而將成為驅動行業(yè)深刻變革、重塑成本結構、定義未來競爭力的核心戰(zhàn)略。“降碳即降本”的范式正在逐步確立，環(huán)境效益也將加速兌現(xiàn)成經(jīng)濟效益。

01

智算化加劇數(shù)據(jù)中心的能耗挑戰(zhàn)

未來80%的場景都將基于人工智能，所占據(jù)的算力資源由智算中心提供[1]。預測顯示，2023-2028年，中國通用算力和智能算力的五年年復合增長率將分別達到18.8%、46.2%。

數(shù)據(jù)來源：IDC，嘉實基金整理

隨著AI的發(fā)展，智能算力成為未來數(shù)據(jù)中心最主要的驅動力，智算中心的高密度化成為消化AI算力洪流的必然選擇，并帶來更高的能耗需求。生成式AI大規(guī)模應用前，數(shù)據(jù)中心普遍以通用計算負載為主，單機柜功率設計通常在2-10KW區(qū)間，服務商主要通過增加機柜數(shù)量來應對業(yè)務增長；而隨著大模型訓練、實時推理等AI應用爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心必須部署更多如GPU等高性能服務器以滿足計算密集型任務，這直接導致能耗倍增。2022-2027年，人工智能數(shù)據(jù)中心IT能耗（含服務器、存儲系統(tǒng)和網(wǎng)絡）五年復合增長率為44.8%，遠高于數(shù)據(jù)中心整體增速22.0%。

數(shù)據(jù)來源：IDC

02

數(shù)據(jù)中心低碳運營

是數(shù)字經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的必然選擇

數(shù)據(jù)中心耗電量龐大。據(jù)信通院測算，2022、2023年我國數(shù)據(jù)中心耗電量占社會總耗電量分別為1.51%及1.63%[2]；預計到2025年，數(shù)據(jù)中心的耗電量將較2022年增長2-3倍，占全社會用電量的比重將達到2%，占全部溫室氣體排放1%[3]。為加快數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展步伐，近兩年來，國家層面陸續(xù)出臺相關政策推動數(shù)字基礎設施節(jié)能降耗行動。

表：加快數(shù)據(jù)中心綠色發(fā)展相關的重點政策文件

2025年6月，我國首部綠色數(shù)據(jù)中心評價國家標準《綠色數(shù)據(jù)中心評價》正式實施，為我國數(shù)據(jù)中心的綠色低碳建設、運維和評價提供了標準化指引。截至目前，我國已建成“國家綠色數(shù)據(jù)中心”246家，遍及通信、互聯(lián)網(wǎng)、能源、金融、智算等領域，覆蓋“東數(shù)西算”工程各大樞紐節(jié)點。

圖：《綠色數(shù)據(jù)中心評價》指標權重分配

數(shù)據(jù)來源：《綠色數(shù)據(jù)中心評價》，嘉實基金整理

03

節(jié)能降碳是降本的關鍵路徑

從全生命周期視角來看，數(shù)據(jù)中心的碳排放主要在運營階段，其建設和運營階段的碳排放占比分別約為10%和90%，運營階段的碳排放主要是外購電力相關的間接排放[4]。

從運營成本視角來看，數(shù)據(jù)中心10-15年的生命周期中，用電成本占其總運營成本的70%左右，因此降低用電成本是提升數(shù)據(jù)中心經(jīng)濟性的關鍵性因素。而提升電能利用效率可降低用電成本。

數(shù)據(jù)來源：華信咨詢設計研究院，嘉實基金整理

在國家大力推動綠色數(shù)據(jù)中心建設的背景下，我國數(shù)據(jù)中心的平均電能利用效率呈現(xiàn)逐步提升的趨勢。PUE（電能利用效率，Power Usage Efficiency）是用來衡量數(shù)據(jù)中心用能效率的關鍵指標，代表數(shù)據(jù)中心消耗的所有能源與IT設備消耗的能源之比，PUE=1最為理想，意味著所有能耗都用于服務器設備運轉，無其他能耗開銷。近幾年，全國數(shù)據(jù)中心的PUE值呈下降趨勢，國家綠色數(shù)據(jù)中心的評級PUE值已降至1.22，有效發(fā)揮標桿引領作用。

數(shù)據(jù)來源：信通院，嘉實基金整理

在AI發(fā)展浪潮下，面對算力需求激增導致的能耗非線性增長趨勢，國家層面密集出臺的政策法規(guī)與《綠色數(shù)據(jù)中心評價》國標的實施，為行業(yè)低碳發(fā)展提供了明確指引與標準化框架。更為重要的是，節(jié)能降碳是降低數(shù)據(jù)中心運營成本和提升經(jīng)濟性的關鍵步驟。通過持續(xù)優(yōu)化PUE等能效指標，數(shù)據(jù)中心正以技術創(chuàng)新驅動綠色革命，在保障數(shù)字經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的同時，將環(huán)境效益加速轉化為可量化的經(jīng)濟效益，最終邁向低碳與可持續(xù)的商業(yè)模式。

*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標的指數(shù)的歷史漲跌幅不預示基金產(chǎn)品未來業(yè)績表現(xiàn)。基金投資需謹慎。投資需謹慎。本文件不構成任何投資建議或承諾。嘉實基金管理有限公司（以下簡稱“嘉實基金”）或嘉實基金的相關部門、雇員不對任何人使用本文件內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。嘉實基金在本文件中轉載的第三方信息、報告或資料，轉載內容僅代表該第三方觀點，并不代表嘉實基金的立場，嘉實基金不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。

資料來源：

[1]《智能算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，2024年7月

[2]信通院，《中國綠色算力發(fā)展研究報告（2024年）》

[3]韓雪，國務院發(fā)展研究中心，《數(shù)據(jù)中心的低碳運營有效緩解AI巨大能耗需求》

[4]英特爾，《綠色數(shù)據(jù)中心創(chuàng)新實踐手冊》